"有 86% 的家办已经投资了 AI，并表示会在未来 12 个月内超配科技板块。"
文 / 巴九灵
本轮 AI 超级大牛市，到底是谁在闷声发大财？
有索罗斯"军师"称号的德鲁肯米勒，旗下的家族办公室在 4 年前就建仓英伟达，轻取 3 倍收益。同期建仓其他家族办公室，更获得近 10 倍收益。印度最大家族办公室"普雷姆吉投资"曾公开炫耀，已通过投资 AI 获得"指数级回报"。
当地时间2月27日，美国总统特朗普就伊朗问题释放最新信号。
家族办公室俗称家办，它是为"超高净值家族"提供税务规划、财富管理和代际传承的私人机构。
传统印象中的家办走的是低调老钱的风格，它们在自由贸易港设点打理全球资产，招募基金经理股债配置，不求有功但求无过。
但如今风向变了，不少家办甚至和风投一起抢项目，投资风格非常激进。他们并非只是跟风买一点，而是有计划，大规模的在进行配置。
2025 年，高盛曾发布了一份对于全球 245 家家族办公室的调查报告。报告显示有 86% 的家办已经投资了 AI，并表示会在未来 12 个月内超配科技板块。
图源：高盛《家族办公室投资洞察报告》
今年 3 月份的台北，英伟达 CEO 黄仁勋在某私人会所中对数百位家族办公室代表表示："只有疯狂的人，才会质疑人工智能的投资回报率。
家族办公室，押注 AI
2025 年，美国排出了一个最活跃家族办公室的榜单。排在第一的是谷歌前 CEO 埃里克 · 施密特。施密特拥有家族办公室 Hillspire，在去年完成了 15 笔直接投资，投资方向绝大部分都和 AI 有关。
作为持续关注 AI 发展的硅谷大佬，从施密特的家族办公室在 6 年时间内投资了 22 家 AI 初创公司，累计参与的融资轮次总额超过 50 亿美元。
投资方向上，施密特试图构建一个完整的 AI 生态系统。从基础大模型，到 AI 语音，核聚变能源公司，和部分顶尖的 AI 初创公司。施密特更愿意围绕 AI 生态，进行精准投资。
埃里克 · 施密特
排名第二的，是贝佐斯的家族办公室 Bezos Expeditions。和施密特不同的是，贝佐斯对于 AI 的投资更加聚焦，也更愿意下重注。
2024 年，贝佐斯的家族办公室的新增投资已经全部投入 AI 产业， 2026 年 4 月，贝佐斯通过亚马逊对 Anthropic 投资 50 亿美元，未来视商业进程追加最高 200 亿美元。
到了 2026 年 6 月份，贝佐斯的家庭办公室对 5 家 AI 初创企业进行了直接投资，投资金额占所有家办投资额的 10%。
在一场关于 AI 的活动中，贝佐斯表示将继续投资需要资金的初创 AI 公司，并驳斥了市场对于 AI 泡沫的担忧。
接下来的猎手很意外，她是乔布斯的遗孀，劳伦 · 鲍威尔 · 乔布斯。其名下的家族办公室"艾默生集团"在榜单上排名第三。自 2022 年以来，艾默生集团投资了至少 9 家 AI 初创公司，参与融资总额超过 10 亿美元。
艾默生集团是一个"非典型家族办公室"，鲍威尔 · 乔布斯更愿意将风险投资和慈善捐赠相融合。
图源：艾默生官网
在投资 AI 方面，她不仅想要投资回报率，也更看重 AI 的社会价值。所以，艾默生投资的领域横跨教育 AI、医疗 AI、气候 AI 等。主要看重的是用 AI 驱动社会变革的逻辑。
排名前五配资公司前世界首富比尔 · 盖茨在榜单排名第四。
盖茨名下的家族办公室"瀑布投资"，管理着约 1750 亿美元的巨额资产，其中 25% 的投资组合聚焦于 AI。
由于微软本身就是 AI 主要玩家之一。过去几年间，瀑布投资并没有完全投资于 AI 应用层，盖茨家办的资金则重仓了充当"卖水人"的电力公司、清洁能源等 AI 基建类项目。
最后，是股神巴菲特。
伯克希尔并非巴菲特的家族办公室。可在投资决策方面，二者有异曲同工之处。尽管股神多次表示自己看不懂 AI，可当我们查看伯克希尔的持仓，就会发现，巴菲特还未卸任的时候，就已经开始押注 AI。
2025 年第三季度起，伯克希尔就已初步建仓谷歌，当时的初始投入约为 43 亿美元。巴菲特卸任以后的 2026 年一季度，伯克希尔迅速增持谷歌至约 156 亿美元，位列其股票投资组合的第七大重仓股。
如今巴菲特已经退休，可靠着他在任阶段买入谷歌和苹果，伯克希尔的 AI 属性反而更加浓厚了。
2.9 万亿美元香港家办，如何拥抱 AI
刚刚提到的超级家办，主要活跃在北美地区。那么，位于亚洲的家族办公室和超级富豪，又是如何拥抱和引领 AI 行业的呢？
相比于美国家办，香港并不缺资金。
波士顿咨询公司在 2026 年 5 月份发布的全球财富报告显示：中国香港的跨境财富管理规模年增速高达 10.7%，管理规模高达 2.9 万亿美元，其中内地资金占比已超过 60%。首次超过瑞士成为全球最大跨境财富管理中心。
图源：《2026 年全球财富报告》
在拥抱 AI 的时机方面，香港其实并不落后于美国。
最具代表性的，是李嘉诚与红颜知己周凯旋共同成立的维港投资，以及蔡崇信的家族办公室蓝池资本。
由于维港投资的主要资金来源是李嘉诚基金会，所以很多人误以为维港是李氏家族的家办。但实际上，该机构的投资决策和日常运营由周凯旋负责。
维港的投资风格专注于高科技项目的中早期投入。在 2012 年，维港投资就已经投资了世界顶尖的人工智能公司 DeepMind 深脑，布局比马斯克还要早一些。此外，维港还成功投资了脸书、Spotify、Zoom、Siri、Skype 等知名科技公司。
2026 年 3 月，维港又领投了一家澳大利亚的科技公司，该公司试图将人类干细胞培养的神经元与硅基芯片进行融合，打造"合成生物智能"。此外，维港还参与了 AI 助手公司 Inflection AI 的投资。这家机构的顶级投资人中，有微软、英伟达和前谷歌 CEO 施密特。
从这些案例中我们可以看到，维港投资拥抱 AI 的底层逻辑是"重应用"，它略过了通用人工智能领域，反而押注 AI 能够切实落地应用的医疗影像、金融交易和生物科技等细分领域。在入场时间上，维港也更讲究以小博大的早期阶段。
阿里巴巴联合创始人蔡崇信名下的蓝池资本，则是内地富豪在香港家办的典型代表。
蔡崇信
2014 年蓝池资本成立以后，一直是典型的"单一家族办公室"。在过去十多年内，蓝池以大约 55% 的毛内部收益率，和 500 亿美元的资产管理规模，成为亚洲顶级的家族办公室之一，并参与投资字节跳动和 SPACEX 等明星项目。
在 AI 投资方面，2026 年的蓝池资本通过新设立的" Riverside Fund "基金，募集到 10 亿美元资金，该基金将 AI 和软件即服务（SaaS），作为核心投资方向。
蔡崇信对 AI 极为推崇，他曾说过："未来十年，没有哪个行业能免于 AI 带来的颠覆。"
根据《中国经营报》的报道，蓝池资本接触到一些规模较大的交易机会，于是蓝池也做了一个转型，也就是从单纯的家族办公室战略转型为一个"开放平台"，从而寻求新的增长路径与更大规模的交易机会。
这或许是在香港的家族办公室，未来的转型方向之一。
元股证券:ygzq.hk
此外，香港特区政府也非常重视在港家族办公室对于 AI 的投资。2026 年 3 月 23 日，香港举办了讨论 AI 投资发展的"裕泽香江"高峰论坛。
本次高峰论坛吸引了超过 400 位来自全球的顶尖家族办公室决策者、行业领袖。论坛邀请了 AI 和机器人相关企业创始人和高管，探讨家族资本如何在 AI 浪潮中进行"自主创新和战略投资"的关键决策。
特区财经事务及库务局局长许正宇表示："香港无战乱风险、资金自由流动、资本市场深厚稳健、监管架构完善，再加上与国家发展深度对接的长远规划，使香港成为投资者配置资产的首选。"
财经事务及库务局局长许正宇
图源：InvestHK 官网
家族办公室，力压传统 VC?
家族办公室之所以在 AI 投资领域异常活跃，是因为传统依赖 VC 投资的方式，已经显得落伍了。相比传统风投基金，家族办公室投资 AI，有三方面的明显优势。
◎ 第一个优势在于决策速度。
作为一个产品和项目层出不穷的新兴产业，如果按照传统风投基金的典型流程，走合伙人展示、投委会、尽调等等流程，一整套下来起码要 3 到 6 个月。流程还没走完，好的项目早已经被别人抢走了。
但是，如果按照家族办公室的流程，决策者自己就能够拍板，情况就不同了。比如贝佐斯发现了一个好的 AI 项目，他可以不需要征求任何人的意见，打电话给对面聊 30 分钟，准备合同，安排打钱时间就行了。
◎ 第二个优势在于"跳过中间商"。
以前的家族办公室投资是自己当有限合伙人，然后把钱交给风投基金，基金拿了钱再去找项目。现在，家族办公室的老板，自己就是行业内最顶尖的大佬。他们的资源和人脉比大部分的风投基金还要多。认知也比传统风投基金中雇来的员工要强的多。
所以，利用这些超级富豪自身的人脉，家族办公室通过直接投资就可以更早的获得收益，而不用通过风投中介。比如蔡崇信的蓝池资本，就在国内外资本市场拥有大量的人脉资源。
◎ 第三个优势在于投资周期。
传统风投基金有固定的运作周期，一个项目的存续期大概是 8 — 10 年。而家族办公室的钱不是机构的而是自己的，所以项目持续几年退出由老板说的算。
华尔街投资精英，拥有自己家办的 Jon Kutler 认为："投资开拓性技术的 AI 公司需要耐心，自营家族办公室在竞争力上胜过传统私募股权，因为家办不必承受在固定时限内实现回报的压力。"
对于 AI 这种超长期的技术革命中，没有退出压力限制的家族办公室，更容易穿越周期，获得超乎寻常的收益。相比传统风投机构，这种没有压力的投资，本身就是一种优势。
摩根大通的家族办公室报告表示：65% 的家族办公室已经将 AI 列为头号投资主题，他们已经直接投资于价值产业链的每一个环节。从数据中心的基建和半导体基地，再到 AI 软件平台。
家族办公室掏出了巨额资金，对 AI 行业下了重注，这些资金的燃烧也促使了本轮 AI 基建牛市的加速到来。
当然，家族办公室也不是在各方面都占尽优势。由于缺少了一整套研讨会、尽调等流程，家办的投资能力和波动性会比传统机构更大。
事实上，除去少部分本身就依赖于科技，亲自操刀家办投资的的硅谷科技富豪，在其他领域发家致富的富豪，并没有对于科技和 AI 的超高认知。
根据德勤方面的数据，全球家办负责人的平均年龄是 68 岁。让 68 岁的负责人去理解 AI 的底层技术、判断 AI 的技术路线、寻找 AI 行业的投资机会，听上去就并非什么靠谱的事情。
对于传统家办来说，如何去寻找哪些更加年轻，拥有科技行业背景的新一代家办负责人，才是更加紧迫的事情。
拥抱 AI 的关键
根据德勤的报告，预计到 2030 年，全球家庭办公室管理资产规模将突破 5.5 万亿美元，这个数字将超过全球对冲基金行业的总和。
但是，并非所有的家族办公室，都能够在初创阶段精准介入。
美国家族办公室行业协会，在调查了 157 家北美和欧洲家办后得出了一个结论：尽管绝大多数家族办公室都已经布局 AI，但多数偏好在二级市场购买 AI 巨头股票，而非直接投资早期 AI 初创。
调查说明，大部分家族办公室负责人对 AI 发展的判断能力并不强，他们无法提前预判介入 AI 行业，只能停留在跟风买入的阶段。
家族办公室的终极护城河并非在于掌管的资金体量。
在一个技术迭代以月为单位的行业里。珍贵的不是家办拥有的资金体量，而是家族办公室的负责人，提前看清技术周期下一个拐点在哪里的判断力。
当最好的投资赛道上提前坐满了人，后续入场的，永远都是跟随者，而非引领者。
作者 | 王振超配资投资建议
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