进入 7 月，工厂开始梳理项目清单对接银行，银行正在修订授信白名单，一批制造企业的数字化改造正从规划台账转入分批落地。车间在改，钱在动，账本也在重新算。车间在改，钱在动，账本也在重新算。
作者：王雅洁封图：图虫创意
7 月上旬，在华东一家通信制造工厂的车间里，一条射频模块组装生产线正在分批接入数据采集终端。自动化工位已经开始实时上传生产数据，另一批老旧装配工位还在做设备联调。
负责上述生产线数字化改造的项目经理陈涛表示，工厂本想一次性停工对整条产线进行数字化改造，但最终还是决定分批上线。因为交付订单排到了三季度，全线停工直接影响订单交付，这个代价工厂承担不起；而一次性改造需要投入近 800 万元，工厂的现金流扛不住，后续原材料备货和工资发放都会受影响。
这条产线的数字化改造预算近 800 万元，企业内部测算回本周期将近 4 年。放在两个月前，这笔钱得从企业的自有资金里硬挤。现在不同了。
6 月 20 日，工信部等八部门联合印发《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》工信部联信管〔2026〕152 号（下称" 152 号文"） ，首次打通产业、信贷、资本市场全链条配套扶持体系。
进入 7 月，政策正在从文件传导至车间，工厂开始梳理项目清单对接银行，银行正在修订授信白名单，一批制造企业的数字化改造正从规划台账转入分批落地。
车间在改，钱在动，账本也在重新算。
账本在变
2026 年初做规划时，陈涛的想法还很直接，让整条产线停下来，一次性做完数字化改造后再全部上线。这样做的好处是干脆利落，不用反复调试。
之所以敢这么规划，是因为年初订单排期尚不明确，现金流测算也相对宽松，按当时的生产节奏可以挤出一段窗口期。
他回忆道，长期以来，工业互联网领域的数字化改造面临多重困境，银行缺乏针对产线级改造的专属信贷产品和风险评估模型。中小制造企业缺少足额不动产抵押物，难以获得大额信用贷款。工业软件和数字化服务商因资产偏轻、营收体量小，上市和并购退出路径不畅。这些直接制约了制造业数字化转型的规模和速度。
持牌股票配资平台在他看来，此次出台的 152 号文，核心内容是建立"产业改造、信贷支持、资本市场退出"的全链条配套扶持体系。数字化改造是整条政策链条的主线，信贷和资本市场工具都会围绕产业端的数字化升级需求来配置。
陈涛跟团队重新头脑风暴，结论是"不能按原计划走"。他坦承，年初那个"一次性停工改造"的方案本身就是建立在理想假设之上，比如假设订单可以调整、假设资金可以垫付。
但订单和现金都是摆在明面上的硬约束，即使没有新政出台，原计划也大概率要调整，只是时间早晚和调整幅度的问题。新政的到来，让这个"不得不改"的方案有了更优化的实现路径。
陈涛所在的团队修改了方案，将整条产线 62 个工位拆成三个标段，先改造自动化工位，再改半自动工位，最后处理那批投产超过 8 年的老旧装配设备。每批次只动 15 到 20 个工位，利用夜班和周末窗口期施工。这样既不中断白天量产，也能把资本支出分摊到三个季度，每完成一批，就验证一批系统适配问题，避免一次性上线后大规模返工。
其实，改方案本身不难，难的是跟产线调度、跟财务、跟客户交付反复对。陈涛说："三个部门坐下来算了不止一遍，才把分批上线的时间表和现金流缺口填平。"
截至发稿，陈涛所在企业的第一批 41 个自动化工位已经完成数据采集终端和工业网关加装，设备运行参数、物料消耗、良率数据正在实时上传。前端自动化工位的生产看板实时刷新，后端那批还在人工纸质台账与数字采集并行的老工位，还在等联调排期。
陈涛表示，整条产线完整落地的刚性资本投入，硬件网关、传感器、边缘服务器加上 MES（制造执行系统）数字中台、工艺定制开发和厂区 5G 专网大概合计约 700 万元；常态化年度运维成本稳定在 65 万元左右，包含运维工程师薪酬、网络安全、设备校准和平台服务费；内部财务静态测算的回本周期是 3.7 年。
陈涛说：" 3.7 年是什么概念？这条产线的设备服役年限普遍超过八年，如果按设备折旧来算，留给数字化改造的收益窗口并不宽裕。"收益主要来自设备非计划停机减少带来的产能提升、人工巡检与统计岗位的精简、不良品返工损耗的下降这几个部分。
但回本周期不是静态的。
元股证券:ygzq.hk陈涛关注到，152 号文下发有望给企业的账本带来新算法。如果后续能拿到 152 号文配套的低息信贷，资金成本降下来，陈涛测算，这条产线数字化改造的回本周期有望压缩到 3.2 年左右。
7 月第一周，陈涛和财务部门一起，把近三年存量及待启动的 5 条产线改造项目明细梳理了一遍，将单条投入、预期收益、改造周期标准化成册，主动对接了两家本地股份制银行的产业金融部门。 因为省下来的利息，直接就是利润。
截至目前，首轮线下沟通完成。银行正在按 152 号文更新工业互联网项目授信白名单，陈涛同步提交了这条射频产线的完整改造台账和车间生产效益测算报告，用于信贷额度预审。
"能不能批下来、批多少、利率多少，现在我们还不知道。"陈涛说，"但至少通道打开了，不用再全靠自有资金硬扛。"
重新定价
7 月第一周，张瑞鑫所在支行的授信细则改了四方面内容。
张瑞鑫是一家股份制银行支行产业金融部的负责人，负责智能制造专项贷款业务。
152 号文正式对外发布后，他所在的部门于 7 月启动内部的授信细则修订。
张瑞鑫透露，修订的主要方向包括以下几方面：第一，扩容了白名单，不再只限定大型制造集群，还纳入了通信零部件、通用装备、汽配等离散制造全门类；做轻量化单点改造的中小制造主体、数字化方案服务商同步入库。企业只要能提供产线改造方案和效益测算表就可以进白名单，不用额外提供大额抵押物前置材料。
第二，简化了准入门槛。以往需要工信部门完整技改备案材料才能立项，现在企业可以先提交改造合同和设备采购清单走预审，备案材料延后补齐。
第三，修改了授信测算模型。新增数字化改造收益指标权重，把设备稼动率提升、不良损耗下降、人力精简带来的现金流改善纳入授信测算，不再单一依靠企业不动产和营收规模做评估。
第四，单独设立了工业互联网项目专项审批通道。5000 万元以内的技改贷审批权限下放到支行，不用逐层上报总行。
张瑞鑫说："审批链条缩短了，企业最直观的感受是放款速度变了。"
她给记者举例称，往年一套完整的技改贷款流程走下来，从申报到放款普遍需要 15 到 20 天。新规落地后，材料齐全的前提下，大概 7 个工作日就能完成授信。
速度变化背后，是资金成本的重新定价。
张瑞鑫所在支行现阶段主推两款产品。一款是中长期技改专项贷，资金专门用于产线硬件、工业软件、工业专网等改造投入，单户最高可覆盖项目总投资的八成，期限最长五年，还可设置六个月的付息宽限期。
利率变化更直接。她表示，依托央行技改再贷款工具，基础定价在 LPR（贷款市场报价利率）基础上下浮 10 到 30 个基点，叠加地方财政每年 1.5 个百分点的贴息，企业实际融资成本能压到 2% 出头。
张瑞鑫对比往年同类技改贷款的实际利率，发现普遍比现在高出 1 个百分点以上。对于一笔 800 万元级别的产线改造项目，这意味着每年能省下 8 万到 10 万元的利息支出。
另一款是轻量化数字信用贷，针对中小企业单点改造的需求。单户最高可贷 1000 万元，无需厂房土地抵押，凭企业纳税、生产数据和改造方案即可获得授信。而往年这类纯信用数字化贷款的上限只有 300 万元。
风控端也在松动。数字化转型企业的资产负债率准入红线适度放宽了 5 个百分点。更重要的是，针对符合政策入库的工业互联网项目，出现不良后，营销和审批人员免于追责。张瑞鑫说，这个细则落地后，支行放贷的顾虑明显降低。
数据资产质押是另一个被市场关注的方向，但张瑞鑫的实操反馈偏谨慎。
"专项贷已经成熟了，数据质押还只是小范围试点。"她解释说，目前只能针对标准化生产工况和设备运行数据集做质押，工艺核心涉密数据暂不纳入。最大的短板是缺少统一的第三方数据价值评估机构，没有成熟的估值标准，一笔业务的评估周期就要 20 天以上，风控难以标准化批量推广。
张瑞鑫的判断是，数据资产质押现阶段只能作为补充增信手段，规模化落地还需要时间。
她补充说："额度是够的，就看企业申报上来的项目质量怎么样。"
改造正在分层
整个行业正在分化成两条路。一条跑得快，一条走得慢。
陈涛所在的工厂选择分标段改造，但比他更谨慎的同行大有人在。他观察到，轻量化模块化改造的落地速度明显快于全流程重资产改造，"很少有企业直接全线一次性重资产升级。"
他的判断也来自对同行的观察，例如大部分制造企业都在用同一个策略，单点试点验证效果，再决定下一批怎么改。投几十万元做一两个功能模块的改造，一到三个月能看到初步效果，风险可控。而全产线改造要一次性投进几百上千万元，施工周期半年以上，还要配套专职数字化运维团队，没有稳定大额订单和充裕现金流的企业根本不敢动。
陈涛说："轻量化先走，全流程分步，基本是今年的定势。"
服务商端的订单结构印证了这个判断。
刘永强任职于一家民营数字化总包商，负责项目交付。自 6 月底 152 号文公示、7 月上旬政策传导至产业端以来，他们明显感知到制造业数字化改造订单总量持续回暖，且新增需求的品类高度集中、结构分化显著。
他们接到的制造业数字化改造订单总量正在增长，提速的品类亦高度集中。轻量化模块化项目占到了总订单量的八成以上，全产线一体化改造订单只有 15%。
客户决策的阻力和进度也在变化。过去制造企业问刘永强最多的问题是"改造成本多少"，7 月以来被问的最多的是"能匹配哪些政策融资工具"。刘永强说， 152 号文 6 月底发布后，7 月上旬，该公司的咨询量增加了不少："不少企业拿到文件后，内部财务和生产部门联合梳理产线台账，主动让我们出效益测算报告，用来对接银行。"
但咨询到落地之间还有距离。刘永强接触的客户里，资金压力是第一道决策门槛，存量设备适配是第二道实施门槛。前期怕投不起，落地了怕改不通。他说。
两类门槛叠加的结果是，小型工厂只做单点改造，偏好按月度订阅的 SaaS（软件即服务，一种按需付费的云端软件使用模式）模式，中型工厂选择分批扩容，每年规划一到两条产线迭代升级，大型规模化工厂才有条件同步推进多条产线试点，同时搭建集团级统一数字中台。
资本市场的资金流向也在同步分层。
陈远是安徽一家专注智能制造赛道的 PE（私募股权投资）投资经理。7 月以来，他所在机构内部刚刚更新完赛道尽调打分模型。
陈远认为，有三个变化值得关注。
当地时间2月27日，美国总统特朗普就伊朗问题释放最新信号。
第一，估值锚点变了。此前行业投资更多看企业有没有标杆灯塔工厂案例，单个项目金额大但复购弱。新政出来后，他们优先给能持续拿下中小工厂轻量化改造、具备标准化交付能力的企业估值溢价。陈远说："看重持续性营收，而不是一次性大额总包项目。"
第二，评估指标变了。投资机构开始核查企业是否能配合客户出具技改测算材料、对接银行专项贷、申报地方技改贴息。能配套金融服务的服务商，获客转化效率明显更高。
第三，退出通道打开了。文件明确证监会配套资本市场支持后，工业软件、数字化服务商的 IPO（首次公开募股）和并购重组通道预期更顺畅。陈远所在机构不再单纯依赖单一并购退出，愿意给专注垂直制造领域的企业四到六年的持有周期，而往年普遍只给到三年以内。
但所有变化里，陈远观察到最清晰的一条投资偏好是，资金明显向轻量化工业软件服务商集中，重资产全流程总包项目只有产业资本和超长期基金少量跟进。
（应受访者要求配资问题反馈，陈远为化名）
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