6月24日，A股画了一道极深的裂谷。
科创50指数低开超1%，随后一路震荡攀升，收盘大涨3.82%，报收1989.43点，再创历史新高。上证指数涨0.11%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.41%，三大指数全线收红。翻到涨跌分布：全市场1434只股票上涨，4034只下跌，超4000只个股飘绿。106只涨停，58只跌停。指数全红，七成个股在跌。这不是普涨，是一场“指数盛世、个股炼狱”。科创50大涨近4%，但科创板内部同样撕裂。证券时报统计显示，当日可交易的科创板股票中，274只上涨，328只下跌——涨的还没有跌的多。只不过涨的是寒武纪、中芯国际、中微公司这些大市值权重股，跌的是大量科创板小盘股。当天科创50成分股成交额约1946亿元，而科创板整体成交额5079亿元——50只权重股拿走了科创板近四成成交。同一天，新股臻宝科技上市首日暴涨1212.84%，单签收益刷新年内纪录。
钱去了哪里——成交集中度触达历史极值
撕裂不是一天形成的。用成交额集中度这个指标来看——把全市场股票按成交额从高到低排，看头部股票拿走多少资金——答案令人不安。
国信证券在6月最新策略报告中给出明确数字：A股前5%个股的成交额集中度已达到48%，突破了45%的历史极值水平。
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历史上每当前5%个股成交集中度突破45%这一极值，往往意味着资金抱团行情易走向松动甚至市场反转。
从板块维度看，国信证券5月底的研报显示，科技板块成交额占全市场比重已达53%，处于历史99%分位。从行业维度看，湘财证券统计显示，仅电子和通信两个申万一级行业，合计成交占全市场已达40%，而历史均值仅约15%。
落到6月24日当天，芯片概念板块主力资金净流入523.67亿元，存储芯片净流入377.79亿元，汽车电子净流入270.09亿元。
而另一端，银行板块全线回调——浦发银行、中信银行、成都银行跌超4%。影视院线板块中国电影跌停，粮食板块北大荒封死跌停。全市场成交额3.28万亿元，较前一日缩量1564亿元——钱的总量在萎缩，但更集中地涌向科技。
成交额集中度已达到48%，本身不是崩盘的指令，但它意味着这个市场已经极度拥挤——容错率归零，任何风吹草动都可能引发踩踏。
本轮与历史最大的不同，在于撕裂的驱动力。广发证券在一份研报中指出：“A股见证全球技术革命，科技股的历史经验规律或失去了比较的意义。参考美股经验，也不建议以A股过去20年的指标上限作为阈值。高景气稀缺性被打破有两种可能：经济更广泛复苏，或AI泡沫破灭、美国衰退——这两种情形演绎概率都不大。”
国信证券发布策略报告，对当前的结构性撕裂给出了最新研判：
第一，这轮牛市的分化到了什么程度？
国信证券构建了一个“个股涨幅分化度”指标（涨幅前5%和后5%个股滚动一年涨幅中位数之差），当前数值为353.5%，已突破均值向上两倍标准差。历史上只有2015年4-6月、2021年10月、2025年8-9月曾处于这一位置附近。
第二，会不会有轮涨？
国信证券认为，牛市期间分化常见，但分化后是否轮涨，取决于基本面改善和增量资金。12-15年牛市中后期出现轮涨，源于企业盈利改善+增量资金入场；19-21年牛市中科技领涨后，消费和周期接棒。当前基本面改善扩散中，增量资金逐渐入场，这轮牛市有望出现轮涨。
第三，轮涨的方向可能在哪？
国信证券建议关注两个方向：一是科技内部扩散——从上游算力基建扩散至应用端和能源端；二是战略资源品——受益于供给制约和需求刚性推动的价格中枢抬升。
元股证券:ygzq.hk结语
6月24日的盘面，是2026年A股结构性撕裂的一次极致体现。
一边是科创50创新高、半导体28只涨停、臻宝科技暴涨12倍；另一边是4034只个股下跌、银行消费农业全线失血、茅台被中际旭创从市值上超越。
48%的成交集中度、353.5%的个股分化度、332%的行业涨幅差——这些数字都在说同一件事：A股正站在一个历史性的结构转换点上。国信证券判断“有望出现轮涨”，广发证券认为“高景气稀缺性仍将延续”。两个结论不矛盾——撕裂可以收敛，也可以换个方向继续撕裂。
互联网持牌配资券商对于投资者来说，关键不是赌撕裂的方向，而是知道自己站在裂谷的哪一边。
风险提示：本文基于公开数据和资料整理配资是否稳健，不构成投资建议。A股结构性行情的演变取决于产业景气度、增量资金、政策环境等多重变量，历史规律不代表未来必然重演。部分内容由金融界App AI助手生成，请结合自身情况独立判断。
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