9月28日，碳酸锂期货主力合约2701延续前期跌势，当日报跌5.69%实盘杠杆交易，跌破12万元/吨关口，刷新年内低点。
现货市场方面，据富宝资讯数据，截至9月28日，全国电池级碳酸锂（≥99.5%）市场价格报122400元/吨，较8月末下跌21.81%，但相比去年同期仍录得67.44%的涨幅。
“当前碳酸锂矿端宽松预期加速兑现，但需求端‘旺季不旺’担忧升温。”Mysteel分析师李嘉宁认为。
元股证券:ygzq.hk富宝资讯分析师琚存泉分析，本轮碳酸锂价格回调并非偶然的短期波动，而是多重因素共同作用的必然结果。前期基于旺季高预期的估值溢价被逐步挤出，市场正经历从“乐观预期”到“现实检验”的心态转变。
供应端方面，据海关最新统计，今年8月我国碳酸锂进口量环比显著增长，同期锂辉石进口总量持续扩大。国内生产端同样保持活跃。随着夏季季节性检修期的结束，各大锂盐厂在8月陆续恢复生产。富宝资讯数据显示，8月国内碳酸锂总产量环比增长1.67%，同比增幅达30.99%。其中，锂辉石提锂的技术路线贡献了主要增量。
需求端方面，9月本是新能源产业链的传统备货旺季，但今年市场表现明显低于预期。
富宝资讯本月前三周的数据显示，碳酸锂周度库存去化量从2567吨逐步减少至1377吨，表观需求则从2.73万吨下滑至2.63万吨，呈现清晰递减态势。
叠加宏观周期与市场情绪共振，全球宏观环境变化也给碳酸锂市场带来外部压力。
9月中旬，美联储宣布了自2023年7月以来的首次加息，市场风险偏好整体回落。碳酸锂作为兼具新能源、有色金属和技术创新等多重属性的商品，其金融属性近年来不断增强。在利率上行环境下，投资者的贴现率预期相应提高，这对依赖长期现金流预期的成长型资产形成估值压力。随着流动性收紧预期增强，部分资金从相关板块流出，进一步加剧了碳酸锂市场的调整压力。
展望后市，琚存泉认为，四季度碳酸锂市场或将进入一个“筑底”与“格局重构”并行的阶段。供应方面，海外锂矿稳定发运、国内产能持续释放的态势预计将延续。需求侧则面临结构性挑战：虽然直接下游的正极材料和电解液板块仍保持一定景气度实盘杠杆交易，但终端动力和储能领域的需求强度仍需进一步验证。如果需求复苏不及预期，价格中枢仍面临进一步调整压力。
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